1、可唱国歌
　　2、祈福中华
　　3、为死难者送行，愿他们安息，往生极乐
　　4、默诵观音心咒：“嗡嘛呢叭咪吽（om、ma、ni、bei、mi、hong）”
　　
　　其余应还有很多，请智者补充！

       嗡嘛呢叭咪吽
　　
　　六字真言六字分别对应：不再转生于天道、不再转生阿修罗门道、不再受生人道、不再受畜牲道、不再受生饿鬼道、不再受生地狱道。

 相信很多人都不会忘记当年股市四川长虹的疯狂以及青岛海尔的相对理性，回望不算很长的这11年历史，当你仔细的对比11年来两家公司的总市值变化你会发现反差是如此之大。自那以后，他们在实业界的表现也是此消彼长，本文姑且称此为“虹海现象”。

为什么会出现“虹海现象”呢？实业观察家会给出他们自己的答案，本人则从资本与人性的角度简要点评。

在一轮大牛市里，赚钱效应像洪水一样席卷大众，裹挟着不断膨胀的欲望冲击每一个理性不理性的头脑。上市公司决策层所受到的冲击与诱惑显然要远大于其他参与者。在那个股权分置的年代，大部分决策层还是相对理性的，但有一小部分企业当家人则定力不足迷恋二级市场致使主业荒废。

此后，很多实干的企业家严令自己的经营团队不得涉足二级市场，他们埋头苦干，十几年来取得了骄人的战绩。

曙光股份的当家人李进巅先生就是这样一位实干家，当年曙光以“蛇吞象”的方式吃进丹东黄海客车，随后在华东沿海布局、收编“依维柯”、引进德国工业巨人MAN的技术打造全球同步的BRT城市快客生产基地。其大刀阔斧的开疆扩土与低调实干的企业家精神引领曙光股份走上了快速发展的阳光大道。

如今，曙光股份已是国内当之无愧的大型公交客车龙头和轻型车桥龙头。在此前结束的2008国际客车展上，其麾下丹东黄海在代表国内城市客车制造企业最高荣誉的“中国城市客车最佳制造企业”奖项评选中独享殊荣。我们有理由相信，曙光股份还将成为BRT的领头羊。

那么这一切又与本文主题有何相干呢？

“虹海现象”反应的是李进巅先生或有的资本恐惧心理背景，是老一辈企业家对于二级市场审慎的态度，是公司层面低调甚至冷淡对待主流机构的缘由。那么你就不难理解为什么上投摩根进而复退，为什么此前的股价表现严重的脱离大牛市了。

还有一个不得不说的重要原因就是大股东控股比例严重不足，这也正是本文立题的要点。在准全流通的背景下，一些既有的观念将受到前所未有的冲击，一些观念将不得不改变。本人认为：李进巅先生将不得不热烈拥抱资本；本人相信：李先生已经做了有益的思考甚至开始了部分实质性的资本动作。因为---狼快来了！

或许你会觉得战略收购或恶意收购离我们还很遥远，但本人认为，“如何反收购”将成为几年内很多公司尤其是控股力度不足的民营企业的必修课。“毒丸计划”、“金降落伞”、“白衣骑士”、“白衣护卫”等资本名词必将成为主流财经媒体的热门词汇。而这一进程，将与本轮牛市的衰竭速度成正比。

对于曙光股份来说，当前的市价就已经具备了一定的并购价值，理论上获得超过大股东股份所需要的资金仅需要8000多万美元，即使按30%溢价计算，其并购行为也是相当划算的。对于一个年主营收入即将达到50亿元人民币、集汽车业细分三大龙头为一身的优质民企、李氏父子24年的奋斗成果就这样轻飘飘的落入他人囊中。而此类事件的发生，仅需要某收购方借助熊市举牌而已，大量被套的散户会排队投出赞成票以求获得解套并奔走相告将自己的那点股份呼啦啦的倒入收购方的麻袋。

当然目前还有一些政策性的防御措施，但我国相关制度的不完善和随意性以及资本无孔不入的特质将使得以上假设并非危言耸听。

对于曙光股份来说，当前最佳的防御策略就是分拆上市。

其一：只有分拆上市才能施行以上提到的诸多反收购措施；

其二：分拆上市增强了一元化程度，欧美市场的众多案例均表明：分立后的两家公司提高了为股东创造的总价值；

其三：由于整车和配件的行销、研发、生产均有所不同，客观要求企业在绩效考核和薪酬激励等方面推行差异化策略，但在同一企业，员工之间不能充分理解必然产生负协同效应。而分拆上市，则能使整车和配件均获得最优发展。

当前分拆上市的政策尚未明朗，但并不妨碍未雨绸缪。

那么在正式的资本整合动作之前需要部署哪些内部防御战略呢？

其一：放弃以往的低调，加强与内资稳健主流机构的沟通合作，阐述本企业的经营战略和前景，以期在将来有可能的反收购战斗中获得盟友的支持；

其二：提高经营效率、降低成本，以优异的业绩提升为股东创造更大的价值；

其三：善待中小投资者，加强宣传与沟通，获得投资者在关键时候足够的忠诚储备与舆论支持；

其四：适当的迎合基于国情的投资心理，尝试较为活跃的送转股份等。

两会期间，李进巅先生在接受《中国证券报》采访时同样表达出对于恶意收购的担忧以及分拆上市的愿望，看来本人并非杞人忧天。

摩托罗拉周三宣布，董事会已经批准一项计划，将公司拆分为两个相互独立的上市公司，一家公司将专注于手机业务，另一家公司则将专注于宽带和手机解决方案业务。 根据目前的计划，两家独立公司的股票将以免税的方式分配给摩托罗拉股东。

摩托罗拉首席执行官兼总裁布朗说，在公司管理层、董事会、独立顾问进行了深入、广泛的评估后，我们做出了将公司拆分成两家独立公司的决策。创建两家业界领先的公司将提供更大的灵活性、更简洁的资本结构、更高的专业性，并为股东提供更有针对性的投资机会。

摩托罗拉的分拆消息正是促使本人写就此文的原因。

Ø       事件：S乐凯顺利实施股权分置改革

Ø       背景：乐凯集团历经艰难转型，民族品牌在泥沼中挣扎，当年柯达对我国感光材料业实施全行业并购，因为乐凯高层的坚持使得乐凯品牌得以硕果仅存。

Ø       事件：乐凯与柯达的婚姻走到尽头，柯达打折转让所持全部乐凯股份黯然离场，当年柯达疯狂的计划，优秀的执行人，最终的结局是：赢了每一场战役，却输了整个战争。

Ø       背景：当年在高层的支持下上演了如今看来是过山车一般的剧情，致使“朱氏之伤”令民族品牌蒙羞，是继续陷落还是擦亮品牌？留给我们的是深深的思考。

Ø       事件：洋退民进，诚信创投接过了擦亮乐凯品牌的抹布，大手笔让出占乐凯5%的股份给弘裕投资，而后者是由乐凯现管理层新鲜合资设立。在弘裕做出未来减持价不低于19.41元的股改承诺后，乐凯顺利实施股权分置改革。

Ø       至此，乐凯胶片翻开了崭新的一页。

点评一：乐凯憋气吗？

1、          民族品牌憋气：当年很多响当当的民族品牌似乎正面对着共同的危机：他们正逐渐或即将散失主宰自己命运的话语权；

2、          国资委憋气：乐凯集团作为国资委重点扶持企业，眼看其他大型国企这几年风生水起，而乐凯则站在夕阳下痛失转型机遇；

3、          乐凯管理层憋气：因为柯达的羁绊，管理层思路欲开还休欲罢不能，就连股改这样的推进都是左拽右扯困难重重。

点评二：乐凯想深呼吸吗？

1、          随着柯达的败走，新鲜的民间资本携强势的相关产业运作背景进入乐凯，无法复制的管理层持股有效的激活了乐凯人的二次创业动力；

2、          国资委对乐凯集团的支持从来就没有减弱，在集团，紧锣密鼓的产业转型一直在进行，占地1200亩的合肥光学薄膜基地一期已经顺利投产，此基地的建成，将打破光学薄膜主要依靠进口的产业格局；

3、          集团对上市公司的支持可谓用心良苦，柯达刚一出局，投资2.57亿元于07年年底才建成投产的AEC生产线仅作价0.28亿元“送”给上市公司，其支持力度可见一斑。

至此，我们不无欣慰的看到一个憋气很久的国资爱子，终于可以从淤泥中站起，带着“政通人和”去迎接那属于他的阳光了，所以我要问：乐凯，你可以呼吸了吗？

点评三：乐凯集团整体上市离我们有多远？

无论有多远，顺利实施股改都是必由之路，明天，乐凯胶片将粉墨登场，在当前的弱市格局中，其二级市场表现或许不如人意。但正如其所经历的产业困局一样，经年以后，岂是一个“凤凰涅磐”可以形容？

不在浴火中毁灭，就在浴火中重生，正如诚信创投当家人所言：路漫漫其修远兮，吾将上下而求索。

此文谨祝愿乐凯集团放下包袱轻装上阵，珍惜当前来之不易的资本市场大好机会，时刻不忘发展民族工业之重任，将资本整合进行到底，迎接一个灿烂的明天！

鼠年臆断：N形架构与板块主力

全球股市风雨飘摇，大厦将倾，谁主沉浮？

世界一大盘，各国皆板块。中国，拥成长而独傲宇内，携升值以强吸资金，水欲进而闸不起，扩金池以泄洪。

每大国崛起，皆与危机共舞，当今全球聚焦中国，唯A股企稳，世界方能企稳。

鼠年A股总体形态将呈“N”形，当前大盘运行在寻找“N”起点的阶段。而这一起点，或将于近期找到。

大盘的不可预测性每令预测以失败告终，尽管如此，本人依然要在此时亮明观点以供阅者参考。

世界经济的脉搏正从资源型向能力型跳动，所谓能力型也即应用资源的能力，通俗来说，包括技术密集型、强势渠道型、管理驱动型等等。基于中国当前的经济结构，更现实的主力板块选择将集中在技术密集型领域。

此前文章有提到新年需要新分类，传统泛泛的分类显然已经不能适应新形势的需要。那么在以大和谐受益为纲，以大保障受益为展望的大格局中，如何找到鼠年中的技术密集型主力板块呢？

简单梳理就不难发现以下板块将成为鼠年主角：专业化工、通讯、客车制造。

简评如下：

专业化工：

发展化工是工业重型化的题中之义，双寡头格局已成，是率先集结为“整编师”的产业军团之一。行业调控或取代行政调控而进入更高层次的市场化发展模式。而大化工中的专业化工因为高技术含量而成为当仁不让的入选板块。

引爆点：产业整编持续景气；支撑点：高成长。

通讯业：

中移动回归以及拆分联通的预期在全面推动3G的大背景下令各路资金欲罢不能。

引爆点：电信重组3G推动；支撑点：政策

客车制造：

汽车业是检阅一个国家在传统工业领域总体技术发展水平的总标尺。在此前的资源型主基调下，汽车股被严重的冷落，如今已是少有的估值洼地。我们更加要关注其中的客车制造企业，尤其是公交升级（BRT）受益企业。

引爆点：汽车业整合；支撑点：估值洼地

其他还有尖端装备业、航天航空、电子信息等次备选板块，这里就不一一点评了。前文提到的奥运、创投、s股、b股等仅是阶段性热点，不构成全年主力。此文关注的重点是贯穿全年的主力板块，甚至是此后3年的运作主线，错过文中所列的主力板块，或许你将“享受”到被边缘化的乐趣。

总之，鼠年将是过度年，这个过度有着多层含义。全球经济由泛资源向泛能力切换；两大发动机之间需要彼消此长；中国或进入新的政治经济周期；中国资本市场需要变恶炒场所为大国崛起蓄水池；有色、能源可以休亦，贯穿鼠年，看化工、通讯、汽车，分外妖娆。

在以大和谐和大保障为双轴徐徐展开的历史画卷前，让我们拿起一个叫“科技含量”的放大镜俯身细细观瞧，你是否已经找到了你心中的“红玫瑰”？

你我共荐中国经济“冠军31脚”劲跑队员名单

日前结束的中华少年冠军31脚团体劲跑决赛中，成都双流东升小学的孩子们以超强的团队协调能力及良好的训练素养以跑进8秒的优异成绩夺冠。至此，由四部委发起双星鞋业冠名的本次比赛落下帷幕。同时，东升小学也将代表中国参加此项比赛的亚洲区大赛。

所谓“31脚”，就是由30人组成一排，彼此绑脚连接以形成类似“1脚”的效果，协调同向奔跑，在50米内以团队速度决胜。

赛前，孩子们一次次摔倒在地，疼了、哭了、爬起来了；

赛中，孩子们憋足劲奋力奔跑，喊了、拼搏了、尽力了；

赛后，被淘汰的孩子们一次次流下了失败的率真的眼泪，当队长和副队长默默的收走自己的队旗，孩子们已经哭的一塌糊涂。最让人感动的是青岛双三小学的孩子们，他们在待定席上几度欢呼终黯然离场，成功曾离的是如此之近，最后又残酷的夺走。就好像无形之手拿着棒棒糖在孩子们面前说了n次的“等一下给你啊”，最后又脸一黑说：“对不起，这是别人的了”，怎一个哭字了得。

比赛相当的感人，相信大部分观众都被深深的感动了，本人也热泪盈眶复杂心情难以言表。

比赛中也有少数被淘汰队伍整体表现为“不怎么哭”，比如来自京沪内蒙鞍山的小学，哭与不哭，不哭与不哭之间微妙的少年心理以及青少年教育的问题题目过大，无需本人赘言。假以时日，世界大赛上看各国少年的综合表现以及对待胜败荣辱的心理基调或有一说。

少年强，中国强，路还长，宜放眼。在2008这个有望成为以组织重组为标志的中华文化复兴元年里，突然想到若中国经济也组队参与全球经济31脚劲跑竞赛，你会推举谁来当队长、副队长，你又举荐谁进入团队呢？

这是个有意思的互动，来吧朋友们，让我们大家一起来填写这个劲跑队队员名单吧！

本人先举荐如下算抛砖引玉吧：

队长：任正非    副队长： 马云  

队员：牛根生、王石、刘永好、朱新礼………………..

铝业评三国之包头铝业座拥荆州之重—收官

 零七年是猪年，但对于中国股市来说，分明又是驴年。

 零七年是世界铝业整合年，更是中国铝产业整合年，资本市场永恒的魅力之花在铝业异彩绽放纷呈耀目。

    随着铝业魏国中铝揽二铝（山铝、兰铝）以归，上门和亲者络绎不绝，岁末年初荆州事已定，包头铝业收纳中铝版图，本文也终到作结之时。

曾记否？中铝掌门肖亚庆彼时为广大投资者诟病，本人专门写文为其平反，拙文提到：其未雨绸缪、深具前瞻性的早期布局；其不急不躁敢为人先的中局调控；其接下来可能的大刀阔斧雷厉风行的收官力作——或成为将来著名的肖亚庆式的资本扩张“三段论”。

    回顾零七，中铝果未让人失望，尽管整合连铝的承诺未在年底前兑现而留下小小瑕疵，但其对零七资本市场的贡献却是毋庸置疑的。随着王者归来，众驴躁动，包铝、焦万、中孚、众和、云铝、关铝皆有上乘表现，即使是小弟南铝，也令市场上颇多品种汗颜。后期又加入云铜，更是热闹非凡。

    在荆州这件事上，魏国没有奏出最强音，可能也是次优的平衡选择。蜀国东方稀铝毗邻包铝，彼此产业融合性极强，假如中铝拆分包铝收编其中的普铝，另将特铝面向蜀国待价而沽，蜀国割让山东信发，互换三门峡铝业股份，东方稀铝借船上市，则必成资本市场经典美谈。可能来自思维和体制等等的制约终致中铝仅是关门迎娶包铝。尽管开出的聘礼1.48比本人预测的1.53略低，但终是明媒正娶不失礼数。

    今包铝新嫁，本文收官，在此，感谢一直以来关注此文的阅者朋友，感谢你们长期对本人的信任和关照，同时也为零七最爱包头铝业送行，愿她一路走好，也嘱咐她过门以后莫要仗着娇艳去欺负山兰二位嫂子。

    荆州事已毕，然三国事未完。

    吴国卧薪尝胆久矣，有多少铝事可以再来？

    三国会战时，股民躁动日，肖亚庆那一张政治支票还能否登上两会客船的头等舱？

这真是：

一朝酒醒乱雾吞    座北轻弹笑卧龙

牛市第一阶段已于早前结束，以指数为代表的炒作告一段落，前所未有的分化将进一步深入，投资者随着市场的脉动清楚的感受到分化的舞步随着中国经济的音乐有节奏的轻快的旋转。

先是二八与八二的争论，随后二八各自分化，接下来就是行业分化、板块分化、直至个股分化。如果说牛市第一阶段是指数型牛市，那么牛市第二阶段将是板块型牛市。

在第二阶段，板块定位将成为迫切需要讨论的话题，话题的焦点就是当前板块分类能否适应新时期的市场需要？假如要进行创新性的板块新分类，那么又是以何种理念为纲？

毫无疑问，在分化的新时期，传统板块分类的指导借鉴意义将进一步弱化。无论行业分类还是概念分类，都将在描述市场的时候显得力不从心，投资者在选择的时候，更多的会陷入迷茫。因为传统板块正在分化，无论地产、金融、钢铁、消费、奥运等等都在分化，那么再笼统的以传统板块分类作为投资参考，显然就会无所适从。

房地产新政导致地产股分化；货币从紧导致金融股分化；税改调控导致钢铁煤炭化工农业等分化；消费概念需细分基础消费与升级消费；奥运概念需区别集中受益与递延受益。市场中几乎每一个板块都涉及不同程度的分化与再定位。那么在纷乱迷离的诸多科目中，我们应以怎样的理念为纲来对板块进行审视、梳理和再定位呢？

笔者认为：大和谐受益理念是新板块分类的试金石！

构建和谐社会绝不仅仅是口号，而是关系到社会稳定、经济繁荣、文化复兴的伟大事业。如果稍微用心感受，你就不难发现中国建设和谐社会的步伐正在加快，而且随后可预见的一系列举措都将掷地有声，从主张到细化，从思想到行动，宏伟蓝图正渐次展开。

那么大和谐受益理念是如何帮助我们梳理具体板块的呢？

以社会公用事业中的水、电、气、暖、公交等为例，都能辨证的检验大和谐受益理念：

公交车的票价不能乱涨，涨多了就不和谐；但全国各主要城市的公交车辆已进入集中升级换代时期，车辆升级不能缓，缓了就不利于和谐。

电费不能乱涨，涨多了就不和谐；但电的品质需要保障，设备升级维护不能缓，缓了就会导致用电中过多的浪涌和谐波而影响品质，就不利于和谐。

以上简单梳理就不难发现，城市公共交通板块中应回避运营公司而选择先进公交车辆制造商；电力板块中应回避发电企业而选择电力设备制造商。

再以节能减排、循环经济、环保、新能源、新材料等为例，同样能够辨证的检验大和谐受益理念：

同为排污，一家排污投入大效果好但近期每股收益稍低，另一家排污投入小效果差但近期每股收益稍高，那么在大和谐理念的考量下，我们应优先选择排污好的企业。因为随着排污权的可交易，优先企业将有望取得收益平衡并将在政策的保驾护航下胜出。优先企业将得到更多的比如信贷、新项目审批等方面的政策扶持，关于这一点，在从紧货币政策的当下，显得尤为重要。

同为新材料，一些关系到居民健康、财产安全的新材料制造商应受到更多的关注，因为国家渐次推出的行业标准及取材限制随时会引爆相关生产企业的大发展。

当然，构建和谐社会绝不是一蹴而就的，家有三件事，先办紧要的，整体上持续推进并不妨碍轻重缓急的研判和相关板块的时机把握。

市场上既有的板块分类中，既有约定俗成的也有创新型的，本文关注重点是创新型分类，希望专业投研机构和业界精英们能够解放思想突破陈规发掘更多有指导意义纲正目红的犀利板块，则散户幸甚！

最后，本人预测“十二五”的主题词是“初步构建保障型社会”并以此作为本文结束语。

第三次中美战略对话前夕美方谈判团在京参观“某果汁企业”，央视画面上朱新礼苹果般的笑容告诉我们，那是占据中国果汁市场份额高达60%的汇源果汁。米国代表由衷地说喝这样的果汁放心，因为每一瓶果汁都能一直追溯到到底是由哪颗树上的果子榨制而成，这不是玩概念，真实情况确实如此。

由此，我们不得不惊叹汇源质量内控流程严密到何种程度，这已经远不是当年“学邯钢”的全面质量管理所能比拟，简要检索汇源的管理理念不难发现，六西格玛已深入企业并成效卓著。

那么六西格玛（=6sigma=6σ）到底为何物？为什么有全球化思维的企业对6sigma趋之若鹜？其与产业升级又是怎样的一种关系？本文将简之又简的废话几句。

6sigma在20年前诞生于摩托罗拉，10年前大成于杰克.韦尔奇领衔的通用电气，一句话概括：6sigma就是以无限追求顾客满意度为目标，涉及企业运营各子系统，能实现持续领先和世界级业绩的一个管理系统。希腊字母σ代表标准差，6σ是完美终极追求目标，那意味着每百万件产品或百万次服务的总缺陷少于3.4件或次。

世纪之交，6sigma进入中国，先被一些大型国企如宝钢、海航等引进尝试，绩效差强人意，后逐渐被个别大型民营企业成功嫁接，终渐成气候。但总体来说，此项管理系统的威力远未发挥，嫁接成功的概率不是很高，水土不服的情况广泛存在。

究竟是何原因导致管理神兵水土不服呢？本人认为大致原因如下：

1、          土壤方面

韦尔奇用了整整5年时间带领通用27万余员工全员持续推进一以贯之终有大成。而我国，无论央企领导升迁任用的指派所致的官本位做派，还是民企家族思维所致的员工归属感缺失，皆是不可回避的“土壤”先天缺陷。

难以想象一个雇员频繁流动、管理层貌合神离、员工保障不利、执行力暗弱、企业愿景与未来迷茫的企业能在6sigma上有所作为。

2、          种子方面

梦想总是好的，但过于不切实际的梦，就是白日梦。6sigma是最前沿的管理科学，我国的引进时间较快，几乎与全球顶级企业同步推进，大家都在摸索阶段，这就无疑需要取其精华去其糟粕，批判审视直至为我所用。

6sigma虽然诞生在摩托罗拉，但我们身边太多的摩托罗拉终端产品质量缺陷告诉我们，即使是6sigma他爹，也仅是在路上。

3、          栽种方面

由于我国诸多业态往往参杂太多的“中国国情”而使得担任6sigma栽种辅导的人员无所适从。DMAIC（界定、测量、分析、改进、控制）过程中的任何一个环节，都有可能产生理解上较大的偏差，从而使革新大打折扣。

6sigma以目标流程可量化为基础，但由于我国公信力高的社会共享数据的稀少导致很多事情无法实现量化。

更为令人担忧的是：因为我国民众价值观的普遍迷失错乱，会给6sigma推进过程造成哭笑不得的困难。举个简单例子，你的国内某大型客户的满意度，不是来自产品质量，不是来自服务到位，可能仅仅取决于你给采购主管的小姨子解决出国问题的利索程度，而此类事情又会导致内部员工抵制6sigma的推进，他们会质疑这项管理举措并会认为这是在浪费时间。

以上仅是简单列举，原因当然不止这些，6sigma是高收益高风险管理系统，类似于中药的功效，重在长期动态变革改善和调理，宜因身体质素而择取轻重缓急，同时又相辅相成，孜孜不倦春风化雨而终成强健体魄，到那时，才敢对世界说：嗨，我来了。

古有一人，欲种药材，地力不足，遂种豆三年，后地力大增，药材大丰，此皆同理。

那么黑带是什么？黑带是6sigma中一个职位的名称，因为早期某专家喜欢柔道并借鉴而来，还有绿带、黑带大师等头衔。黑带一般是全职的，负责发现企业变革机会，领导团队完成DMAIC过程，最终取得一个个6sigma项目成果。

黑带通常是6sigma推进过程中最核心最重要的角色，他必须具备多方面的超强能力，还得具备不怕苦累，坚而不脆，韧而不弯的特质。黑带往往是深刻了解企业内部问题同时又有强大变革精神的人，大多来自企业中层管理人员或未来的高层领导人。

全球化不可阻挡，中国产业结构调整是国家战略，一些领先企业先后引进6sigma走上强健体魄之路，目光锁定国际市场，中国产业升级进行中。

那么，中国黑带，能否肩负起历史使命，成为在升级前夜一个个产业行进方阵中提灯的人呢？

待续

简要回顾：

十月份：正如本人前文所述：“耍剪刀的总比武时间，大致推断为10月下旬，届时，若空方胜，则有可能引发大盘自998涨升以来的总调整，新股民将第一次经历熊的感觉”。事实也正以接近预测的方式展开，疯狂的剪刀不但使得强刃迅速向弱刃靠拢，而且也严重的剪伤了大盘。

十一月：纵观两市个股，年线，成了个股走势基本集结地，时空缓急虽各有不同，但在这里集结并酝酿折返，俨然成了检验运动员身体质素的必考项目，虽有极少部分板块如金融中的主流个股获得免考资格认证，但凛冽寒风中怀揣药材“独活”的个股可谓寥若晨星。

本人十一月观测的十支个股中，除烽火通讯如寒梅盛开以外，其余全部阵亡。月跌幅在10%以内的有5支：曙光股份，云南白药，安琪酵母，秦川发展，同仁堂。月跌幅在10%以上的有4支：金发科技，伊利股份，山西汾酒，沈阳机床。跑输大盘的有一支：沈阳机床。

入选观测个股皆是本人认为有优良基本面支撑并先于大盘调整的，尽管如此，依然跌势惨重，可见本轮调整杀伤力之大。

尽管9支个股跑赢大盘，但在比跌中跑赢则必然带着咸涩的心情，但只要你相信牛市依旧，则请阅者继续关注他们，因为，春季里最先绽放的花朵中，此处必有几支。

十二月，市场将进入年终收官阶段。部分理念将经历颠覆性的论证。当亚洲最赚钱的公司或以开盘价腰斩的中期走势完成在A股的登台亮相，投资大众将不得不面对一系列严肃的命题，到底什么是市场的基石？什么才是能经受得住历史检验的投资真谛？什么才是市场赖以长期发展的根本？

在市场进入年终收官时，思想也将进入收官总结，并聚拢主流思想形成战斗力以再战2008。

A）股指期货思维掩护下做多权重股是再明显不过的投机幌子，幌子终究仅仅是幌子，如此而已。

B）人民币升值与股市的关系，是本轮牛市多头寻找到的最稳定靠谱的长期趋势，近期也明显出现思想分化，质疑声此起彼伏。假定未来某个时间汇率急升，A股能否紧紧跟随而不掉链子。

C）全球商品牛市纷纷见顶回落，是否预示大部分周期性行业将经历寒冷的冬天？两年来行情的中流砥柱有色板块将成旧日黄花？

D）两税合并所带来的报表式投资机会能否带领大盘展开岁末年初行情？

E）藉由两税合并能否拉开税改调控的08年主基调，并配合部分行政调控对中国经济产业结构展开贯穿数年的持续优化？

F）未股改股经历百转千回部分已经到了“死猪不怕开水烫”的境地，但国策所在焉能装猪躲过？假如里面还有几块嫩肉，又会是谁家烹制佳肴香飘千里，谁家烧焦满屋烟熏火燎？

G）B股这个最后的洼地究竟能积多少水？假如类似沃尔玛们进驻B股，是否可能沪B与深B从此分道扬镳？股改者改之，不股改者与沃尔玛们共舞之？

H）创业板能否在08年5\6月间点燃创业激情，并借着嫦娥一号与科技奥运呼唤科技兴国的资本聚集路径？

一千个人眼中有一千个哈姆雷特，一千个做多理由终究汇聚到上市公司业绩上，只有持续稳定可预期的业绩增长，才是多头心中定盘的星。

十二月，随着市场调整的深入进行，投资大众的选股条件将越来越趋向苛刻，冬季里，希望的种子在哪里？春季到来时的涨势将由哪些麦子发动？

十二月，选股月。冬天里锁定成长的麦子，关键有三条：一是成长性；二是主营成长性；三是主营稳定可预期的成长。

选股月，请苛刻些，再苛刻些。

1）              回避国家产业结构调整中有打击预期的板块：比如粗放增长型，低效率消耗资源型，高污染代工型等。

2）              回避部分周期性行业。如有色金属，券商概念等。

3）              回避低质量股权投资交叉持股型。对于部分投资金融地产的公司则可酌情研判，因为欧美日韩跨国公司成长初期大量投资金融地产的多元化发展是否会在我国重现并起到积极的借鉴作用？实业界似未有定论。

4）              回避公司治理水平低下的企业，尤其是可能被要求出具二次专项治理整改报告的上市公司。

5）              回避缺失诚信的公司，尤其是涉嫌有操纵股价，人为调节利润，大股东恶意侵占，高管频繁买卖，信息瞒报误导内外勾结等劣迹的公司。

总之，牛市不会就此终结，在成长性的主线下，税改汇改3G奥运S股B股科技创业等等都会迎来自己的春天，选好自己成长的麦子，理性播种冬天里的希望！

u     事件：国投中鲁第三季度单季业绩惊现“蹦极”

u     媒体：第一财经《今日股市》嘉宾毛羽提出质疑

u     背景：国投中鲁向日本三菱商社定向增发待批

u     媒体：毛羽解释“蹦极”为新会计准则下不同成本计算方法所致

u     事件：三菱商社正式退出定向增发

u     焦点：上个榨季果汁存货的成本加权处理是否意味国投中鲁有意调节利润从而达到某种特殊目的进而损害中小投资者利益。

点评一：

新会计准则推行伊始，各企业对于个中细节理解参差不齐，国人侥幸心理主导下趋利避害打擦边球的现象广泛存在。确实不排除部分企业刻意为之操纵二级市场股价的可能。

假如中鲁们今天加权了明天又先进先出了，那投资者被左右忽悠，情何以堪！

增强上市公司信息透明度，还广大投资者知情权，仍是公司治理以及监管持续推进的重中之重。

点评二：

新榨季的苹果价格持续攀升是事实，但这个攀升并不是一夜发生的。早前果农对待落果的态度是给点钱就拿走，现在则是1公斤1.6元。主要苹果种植区村落早已自发组织起村巡逻队看护果园，因为落果太值钱了。

国投中鲁半年报的靓丽以及三季度的蹦极，不能简单理解为单纯为了定向增发的顺利通过而进行打压的举措。完全有可能是向前调节利润后的报复性回归，而在回归过程中有可能考虑增发因素而显得有点过头而已。

点评三：

三菱商社的最终退出，一则有可能是出于审批时间过长并预见A股进入调整考虑投资安全的问题而选择退出；

我想最主要的原因还不是以上推断，因为作为战略投资者往往更愿意考虑长期收益，而公司治理水平以及公司诚信才是他首要考虑的因素。

国投中鲁的事件表明，公司的治理水平有待加强，其对待投资者的诚信也不得不在争议中打上大大的问号，一旦公司被投资方投了不信任票，则看山不是山看水不是水，若此，三菱选择退出也就在情理之中了。

点评四：

国投中鲁的现象绝不是个别现象，说具有普遍代表意义也不会显得过于夸张。特别是在市场公认的某些周期性行业和受季节影响较大的行业中广泛存在人为调节利润的现象。

规范运作与持续监管任重道远，当价值投资遭遇财务陷阱，毛羽们不得不选择波段。

点评五：

公平与诚信是市场的基石，当前我国资本市场远未成熟，工欲善其事，必先利其器。不夯实基石就不可能有长足的发展，相比推出股指期货等金融衍生品来说，夯实市场基石显得更加迫切。

所以，股指期货请绕道缓行，正如某知名博主所言：有些河，是不能摸着石头过的。

 一、     由其在中国资本市场的终极定位决定

中国石油是中国经济的中流砥柱，也是首屈一指的权重股，是A股市场的定海神针，是长期稳定持有享受分红的投资标的。

定海神针是用来定海的，不是用来炒作的，当孙悟空拔起定海神针时，那神针已不能定海，金箍棒固然美妙，但，已与海无关。

假如依然要定海，则其被腰斩就是必然的历史命运。

二、     由其自身的估值牵引

百元原油的不可持续不支持中石油的高增长，长期来看，其市盈率稳定在30倍左右就已经充分反应其价值。

假如其终极定位的判断成立，那么将来中石油的持有者应该是那些厌恶风险的长线投资者为主，那么，一旦某一时间其被拉高，长线资金一定会派发，而一旦走软，长线资金又会进场，而这个震幅会相当的温和。

三、     由其博弈的均衡指向

各路资金在中石油上市前就集结了大量资金准备复制中国神华，结果一步高开的中石油打乱了炒作者的如意算盘，最为嫡系的保险资金高位出局，套牢了非嫡系机构、私募、外资、散户等资金，这些资金可能会自救，但难成大器。

上方沉淀资金巨大，并使管理者看到，原来最有效收缩流动性的办法就是套牢，焉能让此“成效”轻易被化解？

所以博弈指向一种均衡，那就是基本面沉淀，也是本文第二条的要义。

据此，中石油被腰斩将是必然，如果说非要有个时间判断的话，我想可能不会超过100个交易日。期间反复折腾也在所难免，但在腰斩前的每一次快速冲高都是减仓良机，本建议同样适用中国石化。

当然，仁者见仁，一家之言，仅供参考。

嫦娥一号已进入月球12小时轨道，此次探月行动的最艰难阶段已经过去，至此，我们已经可以展望嫦娥一号将取得巨大的成功。

在随后的两次点火减速动作完成后，嫦娥一号将进入越极轨道，开始为期一年的绕月探测工作，也就是说，当第一张由嫦娥一号拍摄的探测星图传回祖国，巨大的成功将把民众的荣誉感张扬到极致，同时也会掀起科技兴国的宏大宣传。

 那么，作为经济晴雨表的股市，是否会率先有所回应呢？

 答案是毋庸置疑的，如果说中国的综合科技实力已经跃上一个新的平台，那么寻找中国股市科技股中的“嫦娥”则正当其时！

 遗憾的是，投资大众选股时很快就会陷入迷茫，因为我国经济的现时发展阶段的主要矛盾是产业结构的优化，暂时还不具备条件去为科技夯实基础，所以体现在企业层面更多的是鱼目混珠雾里看花的科技概念。

 如何甄别筛选出含金量较高的科技产业或子产品，并进一步落实到具体的投资标的上呢？即使对于专业的机构研究人员来说，这也是极具挑战性的一项工程。

 那么我们普通投资者有什么简单的办法找到“嫦娥”呢？本人推荐如下的寻找路径：

 其一：到产业或产品的标准中去找；

 一流企业做标准，因为我国发展滞后，这些年来吃尽了各国标准的苦头。电子、纺织、农产品、中草药、渔业等等产业经常被各种“标准”压制，个中企业苦不堪言，其实深究起来，我不知道0.001和0.0009的农药残留到底对人类健康有多少鉴别意义，但标准就是标准，这就是全球游戏规则，你要么别玩，要么就接受标准。

 可喜的是，在少数领域，中国正在建立起自己的标准并逐渐被国际认可（比如TD-CDMA）。那些参与或协助行业主管部门建立中国标准的企业无疑具备超强的科研技术实力，也往往是业已取得产业化的成熟技术，科技确定性良好，在未来胜出的几率较大，他们往往获得远远高于市场平均估值的待遇。

 其二：到国际或国家专利中去找；

 有的企业不但取得了无数的国家专利，同时获得较高水准的国际专利认证。到国家专利排行榜中去寻找，不单要比数量，更重要的是比质量。

 重点是发明专利，要注意剔除那些所谓外观新型实用专利的东东。

 其三：到国家计划中的扶持项目中去找；

 我国有很多重点的国家计划比如863计划、火炬计划等，在这些项目中优先圈定已经取得产业效益的项目，优先选取复合项目而不是单一项目，优先选取上下游配套较好的项目而不是初期开展曲高和寡的项目。

 以上建议仅是本人的一些浅薄见识，寻找“嫦娥”的路径有很多，本人权且抛砖引玉吧，如果行情要打一些提前量的话，相信现在做好功课类似于磨刀不误砍柴功。

有的朋友可能懒得寻找，那么本人就第一条（标准）举例说明：

公安部下发的强制性国家标准GB20286—2006《公共场所阻燃制品及组件燃烧性能要求和标识》和《阻燃标识管理办法》已开始实施。中国塑料加工工业协会主办，国家阻燃制品标识信息中心、防火建材、电子消防、固定灭火系统以及耐火材料构件等多家质检中心支持，由金发科技和美国雅保承办的可持续发展论坛将在12月12日召开。这是相关企业参与到标准制定并持续推广的经典案例之一，本人也将持续关注。当然因为本人偏爱的原因，举例或有失公允，绝不是推荐，望阅者详察。

结尾，祝愿朋友们都能顺利找到自己的“嫦娥”！

耍剪刀的十月份即将结束，在这个过程中，大部分人被剪刀剪伤，行走在强刃刀锋上的股票数量呈递减态势，由二八到一九再到5%，以至难以为继而引发本就虚化的指数大幅下挫。

那么接下来会不会继续分化，直至只有20支甚至更少的股票维持强势而其余全部进入调整呢？本人认为，出现那种局面的概率极小。

大家可能已经发现，本次分化是大陆股市历史上最为严重的一次分化，是以权重股强势题材股边缘化为特点的前所未有的一次分化。在可预见的将来，这种分化将成为常态，同时也预示着中国股市第一次“变轨”的初步完成。

站在中国股市发展道路的下一站来回望当前的分化，可以说，这是一次具有划时代意义的分化。尽管催生分化的530被广为诟病，同时也确实应当接受指责，但我们将能够从未来采集到些许530的积极样本。

人们大概不会怀疑未来股市中百元股与一元股长期并存的猜想，但当三百元股与四元股并存的时间来的如此之快时，以及催生分化的历史时刻是那样一种方式时，人们显然还没有准备好。

但既然已经来了，我们首先必须搞清楚为什么会这样？

此前结束的大会也许给出了一部分答案。大会指出了中国经济的发展方向，明确了在好的基础上求快的思想转折，也部分界定了什么是好什么是坏，没有好，再快也没用，反而有副作用。

可以预见，以前那种把GDP留给中国把利润拿走，踩压在中国环境生态与民生生态头上不断攫取并向外传输经济成果的经济增长方式将被摒弃，中国经济将迎来前所未有的结构调整，此次结构调整将是持续的涉及全行业的长周期结构调整。

至此，也许我们已经找到了答案。那就是：股市作为经济晴雨表已经先于实体经济开始了规模浩大的结构性分化。

如果以上推论成立，那么这种分化就将继续下去，而且不会是仅仅一轮分化就可以完成的。姑且认为此次分化是第一阶段，而且正在接近尾声。

分化的第一阶段：伴随着恐慌的泥沙俱下与资金推动的强势股并存，完成了大结构的构造。也就是说，一部分股票将长期牛下去形成结构A，一部分股票将长期熊下去形成结构B，牛熊同在，并教育或引导投资大众认识到这种AB结构将成为常态。

分化的第二阶段：在这一阶段将是认同大结构以后的个股之争。也就是说，人们会争论类似中国船舶的估值，也会反问类似波导股份是不是真的不值得持有。部分股票将努力回到结构A中，部分股票将不得不面对结构B的命运。在这一阶段，大部分股票将找到自己在大结构中的基本位置，同时也伴随着大量的抗争所带来的交易性机会。

分化的第三阶段：这一阶段将是基本面沉淀阶段，争也争过了，不甘心的也慢慢接受了，不能支撑A的最后也B了，被错杀的最后也A了，自己企业到底几斤几两也在市场的秤上秤过了，燥热过后的炒作彻底浮出水面，企业基本面静静的沉淀在那里。该投资的也不再看盘了，该上班的好好去上班，年轻人逐渐认识到此前顿不顿就要将自己的生涯规划定位在职业投资上是不切实际的，这时候，我们就勉强能说：“中国资本市场逐渐成熟了”

现在回到本文的要义：十一月----年线折返跑。

正是基于以上的种种推断，同时市场上大量的个股接近或跌穿年线，本人才预言分化的第一阶段基本接近尾声。大家应该都知道个股年线的牛市意义，当前两市大量个股在年线附近，有的在调整接近年线中，有的已经跌穿年线。那么，相当数量的个股在十一月展开年线保卫战并形成折返跑的走势是可以期待的。

这个折返跑有两层意义。

其一：基本面优良，前期因为股价较高而失去支撑的个股，随着回落到年线附近而重新进入价值投资区间，后期主营增长强劲，成长性预期明确，或因为具备独特竞争优势，或因为预期国家政策的结构性利好等等，有望借助年线支撑重新走强，完成向结构A折返跑的动作；

其二：基本面暗淡，处于国家经济结构调整打击面上，成长性不明，题材兑现概率较低，又没有独特竞争力，或许还有大股东侵占，言而无信，承诺形同儿戏等等，年线对于此类个股来说仅仅具有技术意义，即使反弹也终将跌穿年线，而跌穿年线后的向上反抽，这也算一种折返跑，但这种多半会在年线的压制下完成向结构B的折返跑。

以下是本人观测到的部分有望借助年线向上折返跑的个股，在此列举出来以便阅者共同观测见证，绝非推荐，请阅者详察：

同仁堂、云南白药、山西汾酒、安琪酵母、伊利股份、烽火通讯、金发科技、曙光股份、秦川发展、沈阳机床。

祝愿本文阅者在即将到来的十一月年线折返跑中跑出精彩！

十月份--耍剪刀的月份

大盘在节前的收官无疑是漂亮的，但不能掩盖的是结构性调整进行中的事实。显然，主控资金意愿的分化已经在早前发生，并以实际行动在个股走势上划分出各自的阵营，我们姑且称双方为多空两大阵营。

早前进入调整的板块或个股为空方阵营；依然强势并屡创新高的为多方阵营。多空各自占据剪刀的一刃而使得整体呈现张开的剪刀态势。

接下来这剪刀怎么耍就成为一个现实的话题，是进一步张开还是逐渐合拢？尽管节内外围股市强劲导致A股节后整体走高可期，那也只是延缓了耍剪刀的时间，十月份，将注定是个耍剪刀的月份。

通常会认为剪刀的双刃会逐渐合拢，也就是说，要么强势股继续坚挺弱势股向上靠拢求得平衡，要么弱势股继续疲软强势股被拖累下行求得平衡，要么双方同时收拢以求得平衡。

到底怎么个“平衡”法，这就涉及到一个较大规模的博弈命题。

博弈之所以成立，那是因为基本立场的对立和基本利益的背离，正如前文所说，有了多空阵营的分化，大博弈才能够成立。那些基于个股内部对于资金或是筹码争夺的小博弈则不在本文讨论范围。

大博弈总是伴随大分歧，大分歧又总是关联大走势，而对这个大博弈的结局进行事先的分析研判，则又总是伴随分析者的失败。尽管如此，本人依然愿意尝试分析供阅者参考。

耍剪刀的总比武时间，大致推断为10月下旬，届时，若空方胜，则有可能引发大盘自998涨升以来的总调整，新股民将第一次经历熊的感觉；若多方胜，则空方将面临阶段出局的风险，安然度过四季度沪指上攻8000点的言论会甚嚣尘上。

作为理性的参与者，以上两种结局都应该能坦然面对。若空方胜，我们的选择简单之极，那就是离场该干嘛干嘛去；若多方胜，则请维持你的部位并扬长避短存优去糟。

而我们现在的问题是：大博弈之前，结局未定，普通投资者的优势策略是什么？

假如届时空方胜，显然现在应该持有强势股，回避弱势股，因为你在空方阵地做多是不理智的，历史也一再证明，当大调整开始的时候，强势股总是有更多的从容撤退机会；

假如届时多方胜，显然现在也应该持有强势股，因为到时你不但可以分享胜利果实，而且可以灵活主动的调仓换股。

以上我们得出结论一：在大博弈前，强势股的平均风险小于弱势股，那么普通投资者的平均博弈优势策略就是尽量持有强势股。

平均风险之外有没有个别的大风险和大机会呢？有的，因为届时可能的剪刀比武会比较激烈，当前的假强势股一旦加入空方阵营，那么这个个股的风险就远大于平均风险；同样，当前的假弱势股一旦加入多方阵营，那么这个个股的机会就远大于平均机会。

以上我们得出结论二：大风险和大机会存在于对方阵营。

结论一是属于平均论，讲的是大概率策略；结论二是“异形”，讲的是小概率事件，此二者不能混为一谈。本人对于大部分人给出的建议当然是结论一所描述的策略。

因为A股目前没有做空机制，所以这个大博弈就很难找到标准博弈中的纳什均衡。或许是本人水平有限所以找不到，所以只能简单化为多空剪刀战。因为你不能预先规定何时何点位开始大调整，也就只能演练思维并在任何结局出来时都能坦然面对。

还是回到本文题目，十月份，耍剪刀的月份，但愿朋友们能够从容分享节后大盘的强劲，并在随后可能的剪刀战中免遭左右剪刀的划割之苦。

胜者先胜而求战，败者先战而求胜，祝愿本博客阅者皆为胜者！

水煮民营资本之金发科技潜龙在田

第一节            中国植被

一个经济体的总体格局就像是植被，不同的植物群落相依共生，同时也在为各自物种的进化而做着必不可少的争夺。

每一次大国崛起的过程，总伴随一批优秀企业的脱颖而出。中华恰逢盛世，盛世的阳光普照华夏，无论国企还是民企都迎来了历史性的机遇。这些不同种属的“植物群落”在兼容并蓄相依相争中都获得了前所未有的发展。

他们将以怎样的自然法则去争取那有利于自身生长进化的条件？

他们将以怎样的方式和路径去完成各自最终的“蝶变”？

他们共同建构的“中国植被”能否担当起大国崛起路上雄狮栖息地的重任并荫福后代？

伟人小平在伟大的历史时刻举起了载入史册的重锤，砸碎了民营经济小草头上压着的巨石，解放了本就有着异乎寻常生命力的小草。

如今，那些“羞答答的玫瑰静悄悄的开”的日子逐渐远去。小草中的出类拔萃者已经长成大树，已经成为“中国植被”中不可或缺的重要群落。

尽管民营资本还有很多无奈，还有很多先天原因导致的营养不良，还有着不愿张扬的儒家传承，但那双坚毅的眼睛背后，分明是一股冲天侠气不可阻挡。

在中华崛起的当下，“中国植被”正面临“西方生态”的阻击，古老的东方游牧文明几百年来再次参战，面对强悍的西方海洋文明，民营资本——你敢“亮剑”否？

本文谨以金发科技为例，渐次展开他背后那如潜龙在田的庞大资本群落，并以此管窥当前中国民营资本的生态现状。

作者注：“潜龙在田”为本人生造，因其早已不再是“潜龙勿用”的阶段，“潜龙”依然潜着但已非“勿用”；用“见龙在田”却也不妥，因其“在田”归“在田”，但毕竟还潜而不为外人见，故有此谓。

第二节            丛林之梦

五十年前，台塑企业PVC粉工厂开始生产，囿于产能不足和下游产业链不配套导致产品严重滞销，王永庆手捧10个月卖不出1公斤的PVC粉仰天长啸，从此开始了扩产降耗自建下游艰苦卓绝的塑料王国“蝶变”之旅。

五十年来，台塑集团极大限度的打通上下游产业链，堪称纵向扩张之典范。随着中国经济的崛起，“塑胶大王”更是将投资的触角伸向发电、生物科技、医疗、不锈钢、电解铝等领域。毫无争议的入围“亚太50强”。

可以说，台塑集团——是无数创业者心中的光荣与梦想，其与所属地区经济利益深度螯合的“六轻计划”更是时空腾挪的经典创举，其庞大的塑胶王国自成体系，形成了类似于“塑胶丛林”的生态植被，不但无惧风雨，甚至还能借风雨为我用。

十四年前，金发科技的袁志敏与创业伙伴一起，从租赁厂房开始，走上了自主创新含辛茹苦的创业道路。

十四年来，金发科技专攻改性塑料取得了令人瞩目的成就。其在自主创新领域硕果累累，其以创新和技术为双轮驱动的领先模式助推金发“战车”攻克了一个个市场堡垒，引领金发驶上了发展的快车道。

金发的崛起，受益于我国对于基础建设的持续高投入，受益于居民对于家电、汽车等耐用品的报复性消费，受益于东南沿海澎湃的民间创业浪潮。

一方面，作为基础材料的钢铁、水泥、木材、塑料需求强劲，塑料在本身高增长的同时，还可局部替代钢铁、木材从而挤占其市场份额；

另一方面，城市居民想要拥有一辆私人汽车的愿望从来没有像现在这样迫切。大量的塑材被应用于汽车、家电、IT等领域，金发因为环保技术等优势得以领跑改性塑料；

其三方面，近年来民间创业激情空前高涨，定位于国际需求的大量终端产品创业项目应运而生，其中的居家用品、玩具、工具、新型包装材料等都对塑材有着环保并个性化的改性需求，金发凭借高超的改型技术和其背后强大的模具配套能力得以笑傲江湖。

可以说，金发科技已经长成一颗苍天大树，十四年前的创业者们可以睡个安稳的午觉了。睡梦中，袁志敏开着他的金发战车驶向远方，驶向那梦幻般的“改塑丛林”… …

仿佛间有个声音在说：“袁志敏，丛林不在远方，丛林就在你站立的地方”。

又仿佛有个声音在说：“袁志敏，卧榻之侧岂容他人安睡？”

最后有个声音大声说：“袁志敏，你已经走到了十字路口，请选择向左走还是向右走”。

袁志敏猛然惊醒，额头早已是密密的一层汗水，他起身伏案提笔疾书——宁创业，废午睡！

第三节            十字路口

袁志敏在丛林之梦的那个午睡中猛然惊醒，“请选择向左走向右走”的梦中之语犹在耳畔，难道真的到了需要决断的十字路口了吗？他远望科学城繁忙的建设工地陷入了深深的思考……

如果说金发科技或者袁志敏已经走到了一个“十字路口”，那么这个“十字路口”必然是立体的而不是单一平面的，必然是从宏观到微观从既有到预期从理念到实践的总体方向性选择呈现：

每当遇到较大的宏观调控收紧银根，总有一部分民营企业家发出这样的感慨：咱们是后娘养的，不是国家的心头肉，更有人会提出类似“迟早是另一次分田地运动的牺牲者”这样情绪化的隐忧。

然而事实怎样呢？我们看到，民营经济在中国经济总体中的占比越来越大，发展越来越快，在东南沿海部分省份，民营经济已经确立了在非战略性经济领域的主导地位。随着以往诸多限制的逐渐“松绑”，民营经济正迎来历史性的发展机遇。

那么，中国经济未来的希望到底是国有经济还是民营经济？

本人认为这个问题根本就不构成一个问题，为什么呢？

因为国家正致力于培植一个强大的“中国植被”，这个植被主要由两大主体组成：一是以战略资产核心资产构成的国有经济，他们将充当“稳定器”的历史重任；二是由市场化要素构建的民营经济，他们将解决大部分新增就业并活跃在全球竞争中。此二者将相辅相成互相依存紧密相联，共同谱写中华崛起的华美乐章。如果非要找到中国经济的希望所在，我想希望正是在于此二者之间“结构”的缔造过程。

正如一般建筑中的钢筋和水泥，作为材料，他们都是非常重要的。房子是不是坚固，主要取决于其结构设计上的科学以及建造过程中不偷工减料不走样。

在未来的宏观调控中，国家将逐渐淡出行政指令性调控，更多的转向市场化调控，而拥有核心资产占据产业链重要位置的个别国有企业，将承当起市场化调控的重任。关于这一点，我们在铝行业大刀阔斧的兼并重组浪潮中已经可以看出端倪。假如产业集中度提高到一定水准，“巨无霸”动一动供货价格就将完成一次某一产业链的市场化调控。从而局部取代行政审批等非市场化调控。

由此我们不难发现，在未来产业链上最先超越调控获得产业发展自由的，将是那些重视研发生产高科技高附加值产品的企业。

从以上文字的分析中我们知道，民营经济在意识形态上绝不存在“十字路口”的问题。那么金发科技存在产业链上“十字路口”的问题吗？答案是肯定的。

一个高速发展的企业，到了一定阶段，就必然会遇到扩张的选择问题，是选择横向扩张还是纵向扩张，这就是个现实的十字路口问题。对于以创新和技术双轮驱动的金发科技来说，最优选择无疑就是打通上下游的纵向扩张，从而构建自己的“改塑丛林”经济植被。

然而一纸收购高鑫房地产并增资的公告让业内人士疑窦顿生，部分投资者选择了退出观望，因为他们并不看好横向扩张，至少认为目前还不是多元化经营的时候。

随后的议论话题逐渐转入公司经营层面，转入创业团队的稳定性问题。难道追随袁志敏十余年摸爬滚打的核心团队将第一次站在十字路口做出各自的选择？倘若如此，袁志敏对于更高层面产业理想的追求是否就此打上问号？一个个“十字路口”张牙舞爪的向袁志敏扑来。

袁志敏收回远眺的目光，嘴角露出不易觉察的自信微笑，心里想到：“十字路口是用来定义那些迷失者的，而对于清楚知道行进方向的人来说，十字路口仅仅具有地理意义，不但不会影响行进方向，反而提供了欣赏路口风景的难得机会”

正在袁志敏品味他的“路口”哲学时，电话铃声响起，电话里一个很职业的声音说道：“袁董，您要找的高金集团的人来了。” 

第四节            高金迷雾

广州高金技术产业集团（以下简称高金）又一次掀开神秘面纱的时间是8月28日，金发科技收购高金旗下高鑫房地产公司75%股权，并于8月30日公告增资4.05亿元。而此前一月金发科技刚刚完成公募增发融资8.5亿元，由此引发的质疑声纷至沓来：

质疑一：新增项目资金缺口小，融资规模大，是否有“圈钱”之嫌；

质疑二：致力于改塑事业的专业厂家不能抵御房地产的诱惑？是否有不务正业有违企业愿景之嫌；

质疑三：火速增加经营项目、火速收购高鑫、火速增资，为何如此仓促？是否有内幕交易利益输送之嫌。

带着这些疑问聚焦房地产项目，我们不禁要问：高金集团到底是谁？高金、金发、袁志敏之间是一种什么关系？

正如很多民营企业一样，高金也是出奇的低调，甚至低调到神秘，然而从散落在时空角落的点滴信息中依然能够推导出以下假设：

假设一：广州高金技术产业集团的实际控制人是袁志敏等金发科技原创业元老。

假设二：广州高金技术产业集团与广州高新技术产业集团皆为合法注册的有限公司，但事实上已经融为一体；

（部分信息出处见文后备注二）

高金集团是广州市重点大型民营企业，到2010年“有望成为广州最大的民营高新技术产业集团”，高金作为广州市民营经济的“名片”被寄予厚望。深圳因为有了华为而让广州失色，华为的成就在某种意义来说是前无古人的，后来者也有很长的路需要追赶，对于追赶者来说，正所谓“路漫漫其修远兮”。

高金的发展依托四川东材、广州毅昌、深圳维科，目前携国内三大子行业龙头（绝缘材料龙头、商品壳龙头、注塑模具龙头）而潜龙游走，移动终端设备、软件业、房地产紧随其后。我们有理由相信，高金的产业理想不在单一材料领域，而是聚合以后的“变形金刚”，其终极理想是：雄霸配套业，挑战富士康。

值得一提的是，一个高速发展的公司往往资金紧张，而高金集团一边在频繁的招兵买马紧锣密鼓的发展，另一边还不忘分享本轮资本市场的盛宴，大手笔参股广发证券，参与岳阳纸业的定向增发等。

至此，我们可以回到前面的假设并试图推导其中的可能，为最初对金发科技的质疑提供解惑参考：

第一步：高金集团资金链紧绷并影响到房地产项目，部分股权投资因为锁定而不能或不舍得出让变现，房地产项目向总部首脑发出SOS呼救；

第二步：袁志敏及金发元老决定火速援救，因为此地产项目得来不易盈利前景看好，岂能拱手让人？

第三步：心态差异导致沟通不利误会扩大。对于袁志敏等人来说，可能是手心手背都是肉的心态，因为复杂的前台幕后的关系，有些话就不能过多言说；对于金发投资者来说，目光紧紧围绕改塑神话，与此无关的都是不理解的，假如金发此次收购的不是房地产公司，而是改塑上下游企业（比如原国风塑业旗下金菱里克），那么金发的二级市场表现会那么不理智吗？

还有一个问题就是，金发科技在此次收购高鑫并增资的行为是否损害到中小投资者的利益，这就涉及到高鑫的估值问题。即使此次行为最后被解释为“划算”，那么投资者对改塑神话的信心又如何提振？

此次救援以后，是否意味着神秘的高金将从幕后走到前台？将可能以什么样的方式走向前台？在走向前台的过程中会给金发中小投资者带来失望还是惊喜？

如此多的质疑、如此多的假设、如此多的猜测、如此多的悬问，注定此章节必然是疑云密布的，必然将作为承上启下的篇章而接受阅者无情的审视和批判。此章节或将成为民营经济被诟病的口水中一段垃圾文字；或将成为民营经济登台亮剑中一段点睛笔墨。

到底是垃圾还是点睛？或者就是些口水话？笔者愿与阅者一起等待历史的判决！

备注一：本文重点是“假设一”，若此假设不能成立，则通篇就成为了废话，甚至不如废话。

备注二：部分参考信息来源

绵阳日报、四川经济信息网、绵阳政务、蓝色战略、新浪科技、TOM科技、国风塑业公告、高金及其旗下网站等。

这正是：

一朝酒醒乱雾吞   袁氏何时解谜团

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免责申明：

本文所依据的信息均来源于公开资料，作者对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中内容和推导仅供参考，并不构成对所述证券的买卖建议。作者对本文内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。